工信部將研究擬定餐飲效勞運(yùn)用機(jī)器人有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)和檢查認(rèn)證條件，標(biāo)準(zhǔn)職業(yè)次序，保障商品質(zhì)量。工信部還將會(huì)同有關(guān)部門建立對接渠道，活躍引導(dǎo)和推動(dòng)國內(nèi)餐飲公司和機(jī)器人公司對接協(xié)作;鼓舞和支持機(jī)器人公司和餐飲公司一起研制和工業(yè)化專用餐飲效勞機(jī)器人商品，并挑選條件老練的區(qū)域開展演示運(yùn)用。
從長期出資視點(diǎn)來看，機(jī)器人板塊的出資邏輯較為明晰，首要驅(qū)動(dòng)要素包含以下幾個(gè)方面：人員紅利到期，勞動(dòng)力成本上升推動(dòng)機(jī)器換人;中國工業(yè)機(jī)器人浸透率低，將來生長空間大;中國效勞機(jī)器人存在彎道超車的時(shí)機(jī);各項(xiàng)扶持方針不斷落地支持機(jī)器人工業(yè)開展。
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雙環(huán)傳動(dòng)：成績契合預(yù)期，新能源轎車、工業(yè)機(jī)器人規(guī)劃助力公司持續(xù)生長
估計(jì)公司2017-2019年EPS分別為0.34元、0.41元、0.49元，對應(yīng)PE為34倍、28倍、23倍。公司是職業(yè)界領(lǐng)先的齒輪精細(xì)件制作商，逐漸轉(zhuǎn)向工業(yè)機(jī)器人、軌跡交通、新能源轎車和主動(dòng)變速器等精細(xì)傳動(dòng)部件范疇的開展軌跡，環(huán)繞主業(yè)完成工業(yè)“同心圓”擴(kuò)大。跟著工業(yè)機(jī)器人RV減速器、軌跡交通齒輪、新能源轎車齒輪、主動(dòng)變速器齒輪四大募投項(xiàng)目的連續(xù)投產(chǎn)，公司將來兩年的成績有望不斷提高。
成績契合預(yù)期，乘用車齒輪出售大幅添加：2016年，公司完成運(yùn)營收入17.4億元，同比添加24.72%，歸母凈利潤1.85億元，同比添加35.84%。出售費(fèi)用6751萬元，同比添加19.41%，管理費(fèi)用1.26億元，同比添加9.58%。財(cái)務(wù)費(fèi)用147萬元，同比削減94.32%，首要系本期歸還有些銀行借款相應(yīng)利息支出削減及本期因美元匯率變動(dòng)匯兌收益添加所致。為堅(jiān)持在齒輪零部件范疇的領(lǐng)先地位，公司持續(xù)加大在傳統(tǒng)齒輪商品開發(fā)、工藝立異及高性能新齒輪商品研制力度，研制投入5361萬元，同比添加26.03%，公司的技能基地也被評(píng)為“國家公司技能基地”。
公司運(yùn)營現(xiàn)金流凈額2.07億元，同比削減26.59%，出資現(xiàn)金流凈額同比下降295.30%，首要系公司募投項(xiàng)目設(shè)備出資支出添加及運(yùn)用暫時(shí)擱置征集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理所致。分事務(wù)看，乘用車齒輪完成營收6.51億元，同比大增36.41%，但毛利比同期削減了2.01%，為21.6%，工程機(jī)械齒輪完成營收2.24億元，同比添加12.86%，商用車齒輪完成營收2.70億元，同比添加12.89%。
高端商品成成績添加新引擎：公司在穩(wěn)步提高現(xiàn)有客戶商品的一起，會(huì)集優(yōu)質(zhì)資本和研制力氣，活躍迎合商品轉(zhuǎn)型所帶來的新的商場空間。一方面，不斷深化與老客戶項(xiàng)目協(xié)作力度，持續(xù)推動(dòng)“億級(jí)”客戶的深度協(xié)作并獲得顯著成效，比亞迪、博格華納等客戶年出售額打破億元大關(guān)，首先變成公司億級(jí)客戶，對福特公司的年出售額近億元，加深與康明斯、西門子等客戶的協(xié)作深度，一批優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目順暢開展;另一方面，公司捉住手動(dòng)變速器向主動(dòng)變速器升級(jí)以及新能源車高速添加的機(jī)會(huì)，不斷為華晨、海馬、比亞迪、奇瑞、廣汽等客戶培養(yǎng)主動(dòng)變速器或新能源車新品項(xiàng)目。
科遠(yuǎn)股份：持續(xù)立異，推動(dòng)成績生長
新老事務(wù)開展杰出：2016年，公司運(yùn)營狀況杰出：1)流程工業(yè)信息化事務(wù)收入同比添加45.1%至0.69億元，對總收入的貢獻(xiàn)提高2.21個(gè)百分點(diǎn)至13.4%，訂單額列國內(nèi)揭露競賽商場第一名;2)以電廠DCS為主打商品的進(jìn)程主動(dòng)化操控體系收入同比添加15.7%至3.32億元，占總收入的64.8%，堅(jiān)持職業(yè)前三，海外成績添加，建立印尼辦事處，并完成9F級(jí)聯(lián)合循環(huán)機(jī)組國產(chǎn)DCS首臺(tái)套打破;3)主動(dòng)化儀表事務(wù)收入同比添加34.4%至0.54億元，占總收入的10.5%，新簽合同額同比添加逾20%，并推出對于脫硫體系運(yùn)用的新商品;4)機(jī)器人和智能制作事務(wù)收入同比添加20.2%至0.58億元，占總收入的11.3%。
持續(xù)推動(dòng)科技立異，事務(wù)持續(xù)添加可期：公司將“智能制作、工業(yè)大數(shù)據(jù)、綠色制作”作為戰(zhàn)略開展主軸，以科技立異股動(dòng)事務(wù)開展，凝汽器清潔機(jī)器人、鍋爐CT等立異商品在有關(guān)細(xì)分商場的競賽優(yōu)勢顯著。定增募投項(xiàng)目推動(dòng)順暢，2016年中標(biāo)大唐姜堰、國信高郵、國信儀征等才智電廠項(xiàng)目，智能工廠解決方案運(yùn)用于沙鋼集團(tuán)、山鋼集團(tuán)等知名公司，試點(diǎn)演示效應(yīng)顯著。立異科技將推動(dòng)公司事務(wù)持續(xù)生長。
估計(jì)2017~2019年公司將完成當(dāng)前股本下EPS0.46元、0.57元、0.70元，對應(yīng)43.9倍、35.5倍、28.9倍P/E。
埃斯頓：迅速生長的工業(yè)機(jī)器人新貴
工業(yè)機(jī)器人本體事務(wù)迅速生長：公司是工業(yè)機(jī)器人的新貴，2016年公司工業(yè)機(jī)器人及成套設(shè)備運(yùn)營收入2.11億元，同比添加167%，營收占比逐年上升。公司的工業(yè)機(jī)器人以高精度六軸機(jī)器人為主，下流掩蓋轎車、3C、家電、食品飲料等高景氣職業(yè)，跟著前期品牌和渠道積累逐漸完成，獲益于智能制作職業(yè)浪潮，估計(jì)公司2017年工業(yè)機(jī)器人本體出售數(shù)量有望翻番，將來逐漸完成機(jī)器人本體的進(jìn)口代替。
傳統(tǒng)配備制作事務(wù)開展平穩(wěn)，伺服操控體現(xiàn)搶眼。公司的數(shù)控體系首要運(yùn)用于金屬成型機(jī)床職業(yè)，商場相對老練，現(xiàn)在開展較為安穩(wěn)。公司的溝通伺服體系2016年持續(xù)發(fā)力，同比添加43%，公司將來立志于大功率溝通伺服商品，供給運(yùn)動(dòng)操控及溝通伺服體系商品的完好解決方案，跟著商品市占率逐漸提高，溝通伺服商品的出售額和毛利率均有望持續(xù)提高。
外延開展持續(xù)推動(dòng)，補(bǔ)齊公司戰(zhàn)略拼圖：公司堅(jiān)持內(nèi)生和外延并重的開展戰(zhàn)略，環(huán)繞智能制作為中心，擬收買TRIO，BarretTechnology，普萊克斯主動(dòng)化等公司，外延開展等動(dòng)作不斷，經(jīng)過外延開展的方法補(bǔ)齊公司在智能制作的拼圖。
估計(jì)公司2017-19年凈利潤分別為0.97、1.30、1.68億，對應(yīng)2017-19年EPS分別為0.12、0.16、0.20元，對應(yīng)PE分別為103、77、59X。
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